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梅雙
2025-07-13 23:07
美股與亞洲股市備受資金追捧。
摩根大通的最新報告預測，今年下半年，投資者將向美國股市注入5000億美元（約合人民幣36000億元），其中大部分來自散戶投資者。報告顯示，截至目前，散戶投資者年內累計凈買入股票達2700億美元（約合人民幣19000億元）。
與此同時，亞洲股市也受到外資青睞，據LSEG的最新數據，亞洲股市6月已連續第二個月吸引了外資凈流入。多家外資機構對亞洲股市的后市展望都較為樂觀，高盛在最新的報告中上調了對亞洲股市的回報預期。
36000億元資金即將涌入
摩根大通在最新發布的報告中預測，2025年下半年，將有一大波資金涌入美國股市。
以Nikolaos Panigirtzoglou為首的摩根大通分析師團隊在最新發布的報告中指出，預計在2025年剩余的時間內，投資者準備向美國股市注入5000億美元，其中大部分將來自散戶投資者。
Nikolaos Panigirtzoglou寫道：“在散戶投資者的帶領下，我們預計今年剩余時間內的股票購買流量將接近5000億美元，這足以推動美股在年底前再上漲5%—10%。”
根據摩根大通測算的數據，今年到目前為止，散戶投資者已凈買入了價值2700億美元的股票，他們在2025年前四個月的凈買入尤為堅決。
另據研究公司Vanda Research的數據，今年上半年，散戶投資者已經表現出了前所未有的炒股熱情。該公司副總裁Marco Iachini表示，今年1—6月，股票和ETF的累計零售凈購買量達到了至少過去10年來的最高水平。
其中，科技股吸引了大量散戶投資者關注。Ianchini報告稱，英偉達是上半年散戶投資者“最青睞”的股票，該芯片制造商今年上半年的資金流入達193億美元，緊隨其后的是特斯拉，獲散戶投資者凈買入119億美元。
根據摩根大通的觀點，這些投資者在上半年3月和4月大舉抄底后，于5月、6月選擇了獲利了結。策略師們認為，散戶投資者的短暫獲利了結并非行為模式轉變，而是對美股V形反彈的自然反應。
報告寫道：“我們相信，散戶投資者將從7月開始恢復他們的股票購買，并推動股市繼續上漲。”
另外，摩根大通還表示，盡管擔心海外投資者在關稅動蕩和美國預算赤字擴大的情況下減少對美國市場的敞口，但外國投資者可能會在當前基礎上凈增500億至1000億美元的投入。
摩根大通認為，外國投資者對美股的“抵制”是不可持續的，因為投資者無法避開全球股市中最大、最重要的增長板塊——標普500指數的上漲和“科技七巨頭”的強勁表現。
數據顯示，自今年2月以來，外國投資者總體上處于“買家罷工”狀態。摩根大通解釋稱，外國投資者可能希望看到美元企穩，然后才會對美國股市產生興趣。這種企穩可能已經開始，最近幾周美元指數一直穩定在98左右。
外資集體看多亞洲股市
當地時間7月11日，高盛集團策略師上調了對亞洲股市的回報預期，理由是宏觀環境更加有利，以及關稅政策的確定性增加。
以Timothy Moe為首的高盛策略師在7月11日發布的一份報告中寫道，該行將MSCI亞太（日本除外）指數的12個月目標價上調了3%，至700點，這意味著以美元計算，該指數在此期間的回報率有望達到9%。
該研究團隊同時將港股評級上調至“標配”，認為美聯儲寬松周期導致的美元走弱將使中國香港成為主要受益市場之一。
Timothy Moe表示，關稅征收和寬松的貨幣政策可能是第三季度影響亞洲股市的重要宏觀因素。即使征收的關稅稅率略高于目前的基線預期，對基本面增長的影響可能也不會像市場在第二季度初擔心的那樣負面。
報告指出，考慮到亞洲股市14倍的預期市盈率符合“宏觀模型公允價值”，盈利增長也將成為亞洲股市回報的主要驅動因素。
高盛維持對中國、日本和韓國股市的“增持”立場，同時將馬來西亞股市的評級下調至“減持”。
近期，中國股市表現強勁，指數上漲態勢明顯。本周三，滬指強勢回升，時隔8個月重返3500點，上一次到達該點位還是2024年11月8日。從周線級別來看，滬指已經連續三周錄得上漲。
摩根士丹利資本國際（MSCI）亞洲指數（日本除外）在過去一個月的漲幅為5.33%，是2024年9月以來的最大月度漲幅，超過摩根士丹利資本國際全球指數的4.36%。
與此同時，美國知名研究經紀公司伯恩斯坦的分析師也表示，看好今年下半年的亞洲股市前景，因為預計亞洲市場外國資本流入將增加，企業盈利改善，以及政策環境將放寬，這些因素都將推動股市上漲。
此外，渣打銀行財富方案部近日發布了《2025年下半年全球市場展望》。報告指出，從宏觀層面來看，全球央行放寬政策、美國經濟很大機會軟著陸及美元走弱都有利于風險資產，渣打繼續看好全球股票，并將亞洲（除日本）股票上調至超配。
排版：劉珺宇
校對：趙燕
