證券時報網
嚴翠
2025-06-18 22:23
復雜的國際貿易局勢下，近四成收入來自國外市場的安利股份近期受到投資者關注。
該公司近日披露的機構調研紀要顯示，近日該公司接待了民生證券、華安基金等機構調研，機構集中關注美國“對等關稅”政策對該公司影響，以及耐克、蘋果、阿迪達斯等幾個海外大客戶業務發展對公司影響等。
安利股份表示，2025年4月，美國實施的“對等關稅”政策對公司有一定影響，但影響有限、影響較小。主要原因有兩個，一是2024年，公司直接出口美國占比約2.55%，影響較小。此外，公司直接出口美國的產品差異化強，技術含量高，短期內美國客戶難以在國際市場找到替代品。
二是安利股份間接出口美國的業務，主要是該公司沙發家居美線市場主要客戶及體育運動、消費電子美國品牌主要客戶。其中沙發家居美線市場主要客戶銷往美國的產品，基本都在中國以外的國家生產加工后再出口到美國，該部分產品銷售額占該公司營收比重較小，影響有限。
體育運動品類，目前對該公司可能有影響的主要是美國耐克公司，耐克是全球知名品牌、全球化公司，產品在全球銷售，其對中國主要采取“本地生產、本地銷售”策略，中國生產的基本不銷往美國；銷往美國的產品主要在中國以外的國家生產加工，影響較小。
另外，安利股份還談到消費電子業務相關影響。安利股份稱，消費電子品類，目前對公司可能有影響的主要是美國蘋果公司。蘋果是全球知名品牌、全球化公司，主要在中國生產、全球銷售。2024年，蘋果從公司采購產品在中國加工后銷往美國的部分，銷售額約占公司營收比重的2.58%。由于美國對智能手機、部分電腦和筆記本等產品，予以“對等關稅”豁免，因此對公司消費電子品類業務的實際影響有限。
據悉，截至2025年4月，安利股份功能鞋材和沙發家居品類營收占比合計約70%，其他品類營收占比合計約30%；其中，功能鞋材、汽車內飾品類營收占比較2024年底有所提高。
談及安利股份對其重要客戶耐克、阿迪達斯2025年的收入展望，安利股份表示，2025年1月，公司升級成為耐克的戰略合作伙伴，目前耐克給公司的開發產品多、項目多，態勢趨勢良好。“耐克是公司未來最強勁的發展動能之一，我們堅定地看好與耐克合作，力爭2025年實現中高速增長。”
另外，2024年，安利股份與阿迪達斯處于產品開發和驗證階段，基本沒有銷售。2025年3月下旬，阿迪達斯有部分訂單量產，實現一定銷售，安利股份稱，公司努力在2025年對阿迪達斯實現較好的銷售額，并繼續蓄勢積能，為未來實現高增長打好基礎。
據了解，2024年，安利越南成為阿迪達斯和耐克供應商，通過耐克實驗室認證，為安利越南公司未來獲取訂單、擴大收入、改善經營業績，奠定良好基礎。
本次調研中，安利股份表示，因客戶驗廠認證周期較長，產銷量未達盈虧平衡點，以及計提折舊，前期員工、產品和市場開發等投入較大等因素，安利越南公司2023—2024年經營有一定虧損。
安利股份方面介紹，2025年以來，安利越南產銷量有所提高，經營業績有所改善，正積極拓展市場、多接訂單，努力提高產銷量、擴大收入。安利越南現階段產能利用率約50%，目前正積極推進剩余2條線建設，計劃下半年調試投產，屆時，安利越南將形成4條生產線的產能。
