第一財經
2025-05-13 10:16
靴子落地！
美東時間周一，美國總統特朗普簽署了有關降低美國處方藥價格的行政令。該行政令的詳情公布后，美股大型制藥企業的股價直線拉升，跌幅迅速收窄并轉漲，截至收盤，禮來、輝瑞、諾和諾德股價分別漲2.86%、3.64%、2.98%。
有分析稱，這項行政令措辭模糊，幾乎沒有具體實施細節，因此藥企的股價反應積極，被解讀為“沒有預期的擔憂那么大”。與特朗普的諸多行政舉措類似，他的醫藥定價政策似乎又忽視了市場本身的規律。
當天，美股三大指數集體大幅收漲，納指大漲超4%，道指大漲超1160點，漲幅達2.81%，美股大型科技股集體走高。中概股跑贏大盤，納斯達克中國金龍指數漲5.4%，兩倍做多中國互聯網股票ETF大漲11.07%，三倍做多富時中國ETF大漲9.95%。
特朗普簽了
美東時間5月12日，美國總統特朗普召開白宮新聞發布會，介紹并簽署了有關降低美國處方藥價格的行政令。
他稱，“從今天開始，美國將不再補貼外國的醫療保健”，美國“將不再容忍大型制藥公司牟取暴利和哄抬價格”，實施所謂的“最惠國（Most Favored Nation）藥品定價”。
特朗普行政令詳情公布后，美股早盤時段，大型制藥企業的股價迅速拉升，跌幅收窄并轉漲，截至收盤，禮來、輝瑞、諾和諾德股價分別漲2.86%、3.64%、2.98%。
根據行政令文本，這項政策旨在將美國的處方藥定價與“其他發達國家”進行對標，要求制藥公司向美國市場提供“最惠國價格”。白宮在文件中強調，即便算上藥企折扣，美國支付的品牌藥價格仍是其他經合組織國家支付價格的三倍以上。
媒體評論稱，制藥企業曾預料到特朗普政府會對藥品價格采取行動，也對此感到擔憂。而上述行政令力度看來遠低于他們的預期。
Jefferies的分析師Michael Yee在報告中寫道：“這項行政令措辭模糊，幾乎沒有具體實施細節?！币虼怂幤蟮墓蓛r“反應積極，（行政令）被解讀為‘沒有預期的擔憂那么大’?！?/p>
白宮發布的公告稱，上述行政令“指示政府向制藥商傳達價格目標，確保美國作為全球最大的處方藥購買國和資助國，獲得最優惠的價格。”
公告稱，美國衛生與公眾服務部（以下簡稱“衛生部”）部長小羅伯特·F·肯尼迪表示，“將建立一種機制，讓美國患者能直接向以‘最惠國’價格向美國銷售藥品的制造商購買藥品，繞過中間商。”
特朗普的行政令還要求，一旦制藥商未提供最惠國價格，小肯尼迪將采取如下措施：“提出實施最惠國定價的規則；采取其他積極措施，大幅降低美國消費者的處方藥成本，并終止反競爭行為?！?/p>
白宮官員稱，特朗普的行政令指示美國貿易代表辦公室和美國商務部，打擊外國“不合理的歧視性政策”，這些政策在境外“壓低”藥價，并要求衛生部長小肯尼迪在30天內必須為美國所有市場設定明確的降價目標。此舉將啟動小肯尼與制藥業之間的新一輪談判。如談判無法取得“充分進展”，小肯尼迪將通過制定強制措施，實施前述最惠國定價。
雖然行政令并未點名針對哪些具體的國家，但特朗普暗示，他將針對美國以外的其他發達國家，因為“有些國家需要一些額外的幫助，這沒問題”。
特朗普表示，此次命令的“原則很簡單——無論其他發達國家支付的藥品最低價格是多少，那都是美國人將要支付的價格。一些處方藥和藥品價格將幾乎立即降低50%到80%甚至90%?！?/p>
特朗普還提到了歐盟。他表示，美國商務部現在將開始調查歐盟如何“敲詐”制藥公司，除非歐盟同意以“非常低”的價格出售其藥品，否則將阻止歐盟的藥品進入美國。
暴漲超1160點
美東時間5月12日，美股高開高走，三大指數大幅收漲，標普500指數大漲3.26%，納指大漲4.35%，雙雙創3月3日以來收盤新高；道指大漲超1160點，漲幅達2.81%，創3月27日以來收盤新高。
截至收盤，道指、標普的年內跌幅已分別收窄至0.32%、0.64%，納指的年內跌幅收窄至3.12%。
行情數據顯示，在大型科技股帶動下，納斯達克100指數已較上月低位反彈超20%，進入“技術性牛市”。
美股大型科技股集體走高，亞馬遜大漲8.07%，Meta大漲7.92%，特斯拉漲6.75%，博通漲6.43%，蘋果漲6.31%，英偉達漲5.44%——市值重回3萬億美元上方。
費城半導體指數大漲7.04%，30只成分股全數上漲。其中，臺積電ADR漲5.93%，阿斯麥ADR漲6.23%，AMD漲5.13%，德州儀器漲8.71%，高通漲4.78%，應用材料漲7.96%，Arm Holdings漲7.78%。
中概股跑贏大盤，納斯達克中國金龍指數漲5.4%，兩倍做多中國互聯網股票ETF大漲11.07%，三倍做多富時中國ETF漲9.95。
熱門中概股多數收升，再鼎醫藥大漲超14%，小馬智行漲超11%，滿幫漲超9%，好未來漲超8%，嗶哩嗶哩、唯品會、小鵬汽車漲超7%，拼多多、理想汽車、京東漲超6%，拼多多漲6%，阿里巴巴、蔚來、百度漲超5%。
周一早些時候，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發布，雙方承諾將于2025年5月14日前采取一系列舉措，包括修改和取消對彼此商品加征的關稅，以及暫停或取消非關稅反制措施。
最依賴中國商品的美國上市公司股價漲幅最大，百思買大幅收漲6.56%，戴爾科技漲7.83%，亞馬遜漲8.07%。
對此，BMO Private Wealth的Carol Schleif表示，中美建立了持續討論的框架，這正是股市希望看到的。
此外，美股可能還受到了美國眾議院共和黨稅收草案的提振。根據草案文本，眾議院共和黨人提出在未來十年減稅超過4萬億美元，同時削減開支至少1.5萬億美元。
排版：羅曉霞???
校對：祝甜婷???
