證券時報網
2025-05-04 12:08
隨著美國所謂“對等關稅”政策再現波動，全球資金再度聚焦產業鏈韌性與出口型企業的應對策略。
券商中國記者注意到，貝萊德、淡馬錫、紅杉資本、中歐基金、中金公司、花旗等海內外頭部機構，近期出現在立訊精密、安克創新、水晶光電等電子元件企業的調研名單中。
面對美國所謂“對等關稅”政策的不確定性，機構投資者的關注重點集中于企業的應對策略。多家公司表示，盡管外部環境持續擾動，但真正決定企業能否穿越周期的，仍是其核心競爭力與全球化運營能力。
貝萊德、淡馬錫等調研立訊精密
日前，立訊精密舉辦的投資者調研會議吸引了超過500家機構參與，涵蓋貝萊德、南方基金、摩根士丹利、紅杉資本、交通銀行、淡馬錫、高毅資產、招商銀行等眾多頭部機構。
作為精密制造領域的領軍企業，立訊精密長期專注于消費電子、汽車和通信等行業。公司產品覆蓋消費電子、汽車、通信、工業及醫療等多個領域，為客戶提供一站式、多品類的核心零部件、模組及系統級產品解決方案。
在調研會議上，有投資者提問，越南目前面臨的美國所謂“對等關稅”政策是加征較高關稅，公司如何考慮新安排？對此，立訊精密回應稱，消費電子很多產能在越南制造有非常高的性價比，這個價值更多體現在品牌客戶收益。公司的全球生產基地布局在行業里做得非常優秀，即便有極端情況也可以克服，并且成本會傳導，最終還是看企業自身的競爭力。
針對投資者關心的公司在短期內如何應對美國所謂“對等關稅”沖擊的問題，立訊精密表示，行業里銷往美國的企業和品牌都會把可預見的二季度或四月份的需求盡可能多先出貨，然后再觀望，這是正常現象。如果關稅傳導出去，可能會帶來二季度消費者觀望或經濟衰退帶來需求下滑等情況，但立訊作為頭部品牌里的優質廠商，受影響較小。整體而言，立訊精密的經營業績受此次關稅調整影響有限。
紅杉資本、中歐基金等調研安克創新
日前，安克創新召開投資者調研會議，吸引了包括紅杉資本、睿郡資產、中信證券、中國人壽、中歐基金及高盛資產管理在內的200多家機構參與。
安克創新專業從事智能移動周邊產品、智能生活周邊產品及計算機周邊產品的研發和銷售，公司“Anker”等品牌的消費電子產品銷往全球，在亞馬遜等境外大型電子商務平臺上占據領先的行業市場份額。公司境外銷售主要來自北美、歐洲、日本、中東等經濟發達、消費力強、運作規范的市場和地區。
在調研會議上，投資者提問，美國所謂“對等關稅”的背景下，公司在儲能新產品線和澳新等新市場的拓展是否會減緩？對此，安克創新表示，在新品類方面，公司目前沒有減緩進展的計劃。事實上，消費級儲能品類依然是公司今年的重點戰略方向，主要覆蓋便攜式儲能、陽臺光伏和戶用儲能等細分賽道。其中，公司戶用儲能已增加覆蓋到澳大利亞和加拿大，未來也將繼續開拓新的市場；便攜式儲能和陽臺光儲則在歐美市場表現優異，公司已成為全球陽臺儲能市場的領導者。
在新市場方面，公司對于非美市場的開拓力度仍在加大。以歐洲為例，過去兩年歐洲進入經濟復蘇階段，加之公司此前在此區域的布局較為初步，目前看，無論是從區域覆蓋上抑或渠道覆蓋上仍有較大發展潛力。當前，安克創新正積極開拓東北歐、中歐等潛力區域，并將通過更精細化的運營提高在歐洲市場的滲透率，包括通過調整產品組合來滿足區域消費者的差異化需求。此外，安克創新也將持續在東南亞、拉美、澳大利亞、中國大陸等潛力市場發力。
中金公司、花旗等調研水晶光電
日前，水晶光電的調研會吸引了200多家投資機構參與，包括中金公司、嘉實基金、富國基金、紅杉資本、花旗、施羅德等頭部機構。
水晶光電是國內專業從事精密薄膜光學產品研發、生產和銷售的知名光電元器件制造的企業，專業從事光學影像、薄膜光學面板、汽車電子(AR+)、反光材料等領域相關產品的研發、生產和銷售。目前，公司已構建光學元器件、薄膜光學面板、半導體光學、汽車電子(AR+)、反光材料五大業務板塊。
針對當前美國所謂“對等關稅”政策不確定性較強的背景，投資者關注公司是否會調整戰略方向、是否繼續與大客戶保持合作等一系列問題。水晶光電表示，水晶光電是一家中國的企業，在這個宏觀形勢下一定是跟著國家走，這是根本性原則。關稅對公司基本沒有直接影響，間接影響可能會存在，但手機這類消費電子產業鏈全球化供應鏈格局是不可改變的，公司過去提出的“全球化、技術型、開放合作”的戰略指導方針不會因為關稅政策產生動搖。
對于大客戶，公司認為，過去大客戶不僅給公司帶來了盈利，也對公司組織能力、運營能力提升給予了幫助，對公司的提升是全方位的。此外，公司賬面始終保持充裕的現金流，在現在的局勢下，公司會把充足的現金流當作第一要務，讓投資更精準，提高企業的抗風險能力。
責編：羅曉霞???????????
排版：汪云鵬???????
校對：趙燕??????
