國際金融報
袁源 倪詩雯
2025-07-03 22:32
資金流向迎來變局時刻。從基金發行市場看，上半年新發權益類基金規模近2400億元，創2022年以來新基金半年度發行規模新高，投資者對權益資產的信心明顯提升。
此外，指數化投資趨勢顯著，ETF總規模接近4.3萬億元。在業內人士看來，隨著市場回暖，有望迎來“發行回暖—市場上漲—資金再流入”的正反饋局面。
權益類基金迎來“高光時刻”
Choice數據顯示，今年以來共成立了674只基金，發行規模為5267.68億元。其中，新發權益類基金表現搶眼。具體來看，上半年共成立了492只權益類基金，發行規模為2376.77億元，環比增長277億元，同比增長超千億元。
與前兩年相比，今年上半年，無論是新成立的權益類基金數量，還是發行規模，均創下2022年以來新基金半年度發行新高。
在這些新發權益類基金中，爆款頻現。今年上半年，共有61只權益類基金發行規模超10億元。其中，華夏科創綜指ETF聯接基金發行規模為48.92億元，易方達科創綜指ETF聯接基金發行規模為43.62億元。此外，天弘恒生港股通高股息低波動指數基金、平安中證A500 ETF、建信科創綜指ETF、易方達科創綜指ETF等發行規模均在20億元左右。
除上述被動型產品外，主動權益類基金發行也持續回暖。以新模式浮動管理費基金為例，截至6月30日已有23只產品成立，發行規模合計為218.25億元。具體來看，東方紅核心價值混合基金發行規模為19.91億元，易方達成長進取混合基金發行規模為17.04億元。此外，交銀瑞安混合基金、南方瑞享混合基金、平安價值優享混合基金、大成至臻回報混合基金發行規模均超10億元。
指數化投資趨勢加速形成
除新基金發行維持較高熱度外，今年以來指數化投資趨勢加速形成，大量資金借助ETF入市。Choice數據顯示，截至6月27日，今年以來ETF凈申購額為3725.03億元。
從資金流向看，今年以來權益類ETF凈申購額超千億元。多只寬基ETF強勢吸金，其中，華夏滬深300 ETF凈申購額為306.3億元，華泰柏瑞滬深300 ETF凈申購額為180.04億元，易方達滬深300 ETF、嘉實滬深300 ETF、華夏上證50 ETF凈申購額均超百億元。多只中小市值風格ETF也在吸引資金流入，南方中證500 ETF、南方中證1000 ETF、華夏中證1000 ETF、廣發中證1000 ETF等凈申購額均超50億元。
除寬基ETF外，港股科技主題ETF也備受投資者關注。具體來看，富國港股通互聯網ETF凈申購額為193.77億元，工銀瑞信港股通科技30 ETF凈申購額為130.62億元。
隨著資金持續涌入，截至6月27日，ETF總規模已達4.28萬億元。“巨無霸”ETF頻現，其中華泰柏瑞滬深300 ETF規模為3756.74億元，易方達滬深300 ETF規模為2656.56億元，華夏滬深300 ETF規模為1961.23億元。嘉實滬深300 ETF、華夏上證50 ETF、南方中證500 ETF等規模均在千億元以上。
除權益類ETF外，憑借鮮明的工具屬性，債券ETF規模也實現大幅增長。其中，易方達上證基準做市公司債ETF、華夏上證基準做市公司債ETF、海富通中證短融ETF、南方上證基準做市公司債ETF等今年以來凈申購額均超200億元。
在金價持續上漲推動下，多只黃金ETF也吸引資金涌入。華安黃金ETF今年以來凈申購額為232.32億元，易方達黃金ETF、國泰黃金ETF、博時黃金ETF等凈申購額均在80億元以上。
更多增量資金可期
《推動公募基金高質量發展行動方案》提出，提高公募基金權益投資的規模和穩定性。優化基金注冊安排，推出更多場內外指數基金和中低波動含權型產品，促進權益類基金創新發展。
當前，權益類基金已成為公募重點布局方向，將持續為市場帶來增量資金。Choice數據顯示，截至6月30日，36只權益類基金正在發行，34只基金發布基金份額發售公告，即將啟動發行。
從新發基金來看，指數基金成為發行主力，既包括創業板50 ETF、科創100 ETF、中證A100 ETF等寬基產品，亦有人工智能ETF、證券ETF、數字經濟ETF等行業主題指數基金。
在業內人士看來，隨著市場反彈，公募賺錢效應進一步顯現，將推動新基金發行回暖。Choice數據顯示，截至6月27日，今年以來主動權益類基金平均收益為5.81%，超過同期上證指數、深證成指、創業板指等主流寬基指數漲幅。其中，1076只收益在10%以上，111只收益超30%，更有26只收益超過50%。
招商證券分析師張夏表示，從過去兩年增量資金的屬性來看，ETF扮演了十分重要的角色：一方面，“國家隊”在市場快速調整期間大幅增持ETF，有效穩定了市場；另一方面，近年來被動投資理念逐漸為個人投資者所接受，ETF憑借便捷、低成本的特性，持續吸引資金流入。若本輪行情出現突破，ETF很可能繼續成為推動市場上漲的核心增量資金，并形成正反饋機制。
