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6月27日，中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）發布消息稱，為促進信用風險緩釋憑證（CRMW）業務規范發展，充分發揮其支持實體經濟融資的功能，交易商協會日前修訂《信用風險緩釋憑證業務指引》（下稱《業務指引》），并配套發布了相關細則。

CRMW是信用風險緩釋工具（CRM）的主力品種，“CRMW創設+債券發行”業務模式自2018年推出以來已累計創設約1500億元，支持上百家企業發行債券超3400億元。為進一步激發市場活力，交易商協會組織市場成員修訂《業務指引》，并配套發布信息披露、創設定價和持有人會議三項關鍵流程的操作規范，形成覆蓋業務全環鏈的制度框架，便利機構規范展業。

從此次修訂的核心優化內容看，創設機構備案要求與核心交易商解綁，簡化備案流程，推動更多金融機構、信用增進機構參與創設。同時，掛鉤標的除單一債項外，還拓展至參考實體，且CRMW產品不再單獨設置杠桿率要求，進一步釋放產品活力。

同時，結合CRMW特點優化創設流程，如基于創設機構以金融機構為主的特點簡化信息披露要求，新修訂的《業務指引》允許掛鉤存續期債券的定向產品采用詢價方式創設等。新修訂的《業務指引》還強化了參與者權責關系，對未按規定信息披露、破壞市場秩序等作出禁止性規定。

交易商協會提出，將持續優化CRMW業務運行機制，加強事中事后管理，提升市場服務水平，引導信用衍生品更好落實金融支持“五篇大文章”、服務民企等實體經濟融資需求，促進金融市場高質量發展。