期貨日報
崔蕾 楊美
2025-07-01 07:29
6月27日，中證AAA可轉債及可交換債券指數（簡稱“AAA轉債及可交換債”）、中證高等級可轉債及可交換債券指數（簡稱“高等級轉債及可交換債”）、中證中高等級可轉債及可交換債券指數（簡稱“中高等級轉債及可交換債”）等多條指數正式發布，為市場提供多樣化業績基準與投資標的。
中證指數公司表示，中證細分信用等級可轉債及可交換債券指數系列從交易所上市的可轉換公司債券和可交換公司債券中，分別選取相應信用評級的債券作為指數樣本，以反映相應信用等級可轉債及可交換債的整體表現。
這些轉債獲納入
中證細分信用等級可轉債及可交換債券指數系列的樣本空間由滿足以下條件的債券構成：（1）債券種類：在交易所上市的可轉換公司債券和可交換公司債券且正股非ST、*ST，不含私募債和永續債，債券幣種為人民幣；（2）付息方式：固定利率付息或一次還本付息。
在此基礎上，AAA轉債及可交換債選取信用評級為AAA的可轉債和可交換債，高等級轉債及可交換債選取信用評級為AA+及以上的可轉債和可交換債，中高等級轉債及可交換債選取信用評級為AA及以上的可轉債和可交換債。
該指數系列樣本每月調整一次，定期調整生效日為每月首個交易日。若樣本發生摘牌等事件，視情況自事件生效之日起剔除出指數；若樣本發行人發布贖回公告，自贖回公告日后第五個交易日將該券剔除出指數；樣本發生其他事件，參照計算與維護細則處理。
具體來看，AAA轉債及可交換債納入了G三峽EB2、財通轉債、常銀轉債、長汽轉債、烽火轉債等32只可轉債或可交換債。
高等級轉債及可交換債納入了華安轉債、南航轉債、立訊轉債等73只可轉債或可交換債。中高等級轉債及可交換債納入了愛瑪轉債、聞泰轉債、領益轉債等192只可轉債或可交換債。記者梳理發現，部分可轉債已經進入強贖階段，后期或被剔除。
此外，上交所和中證指數有限公司在6月27日還發布了上證細分信用等級可轉債及可交換債券指數系列，包括上證AAA可轉債及可交換債券指數、上證高等級可轉債及可交換債券指數、上證中高等級可轉債及可交換債券指數。
今年4月1日，中證指數公司也曾發布中證分行業可轉債及可交換債指數系列和上證分行業可轉債及可交換債指數系列，為市場提供多樣化投資標的與業績基準。據了解，此次發布的可轉債及可交換債指數系列共計包含6條指數，即上證工業可轉債及可交換債指數、上證原材料可轉債及可交換債指數、上證可選消費可轉債及可交換債指數、中證工業可轉債及可交換債指數、中證原材料可轉債及可交換債指數和中證可選消費可轉債及可交換債指數。
債券指數產品系列不斷豐富
今年以來，債券指數產品系列不斷豐富，除了上述發布的中證細分信用等級可轉債及可交換債券指數系列、中證分行業可轉債及可交換債指數系列以外，中證中高等級民企信用債指數系列、滬深300債券指數系列、中證地方政府債指數、中證地方政府一般債指數和中證地方政府專項債指數等多個指數在今年發布。
債券類指數不斷豐富的背后，有著多重驅動因素。今年1月26日，證監會發布《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》，從持續豐富指數基金產品體系、加快優化指數化投資發展生態、加強監管防范風險等方面提出了相關措施。同時，近年來，債券市場表現較好，吸引眾多機構與個人投資者的目光，使得債券指數需求顯著增加。
債券類指數不斷豐富，也為債券ETF產品的快速擴容提供了支持。今年6月18日，中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，進一步強化股債聯動，大力發展科創債。當日，嘉實、富國、南方、景順長城等多家公募基金率先上報了科創債ETF。
Wind數據顯示，截至6月26日，債券ETF的規模已超3700億元，較今年年初增加了近2000億元。興業證券研究指出，當前環境下，指數債基特別是ETF優勢較為突出。資管新規實施以來，被動型債券基金因持倉透明、久期穩定、費率低等優勢獲得快速發展機會。債券型ETF作為交易型開放式指數基金，還有交易便捷靈活、流動性高、免申購贖回費和銷售服務費以及部分可用于質押融資等自身獨特之處。政策鼓勵下，近年來指數型債基規模快速增長，債券型ETF在被動指數債基中占比也加速提升。
校對：王蔚
