券商中國
劉珺宇
2025-06-21 20:41
REITs已成為許多中小公募尋求差異化競爭的重要策略。
盡管在傳統業務線上面臨著頭部公募強大的品牌與渠道資源競爭，但許多中小公募在REITs領域不斷開疆擴土，已成為行業新現象，也吸引了那些擁有強大股東資源的中小公募卡位賽道。
券商中國記者獲悉，多家中小公募今年在REITs業務上動作頻頻，有的已連續斬獲多個項目，有的開始在年內拿下首單，有的已在項目準備階段，市場需求與行業競爭策略的變化，預計將吸引更多的中小公募進入REITs市場。
中小公募搶占REITs競爭優勢
又一家中小公募進入REITs賽道。券商中國記者從創金合信基金公司獲悉，創金合信基金公司旗下已經有多個公募REITs項目同時處于推進狀態，其中公司旗下首只公募REITs——創金合信首農產業園封閉式基礎設施證券投資基金已在6月19日獲批，標志著該基金近年來在REITs領域的深耕布局初見成效，相關業務發展提速。
此外，創金合信基金旗下的第二個公募REITs項目——創金合信電子城產業園封閉式基礎設施證券投資基金已獲上海證券交易所正式受理，項目發起人為北京電子城高科技集團股份有限公司，原始權益人為北京電子城有限責任公司。
除上述兩單外，創金合信基金多個REITs項目也在推進中。
在REITs賽道的布局卡位中，小公募表現得極為活躍，管理規模不足200億元的紅土創新基金截至目前已拿下兩單公募REITs項目，包括紅土創新鹽田港REIT與紅土創新深圳安居REIT。
中金基金、中信建投基金、中航基金等小公募布局更早，其中，成立時間還不足10年的中航基金則已擁有中航易商倉儲物流REIT、中航京能光伏REIT、中航首鋼綠能REIT等多只項目產品，這種在公募REITs賽道的深度布局，已超越這些小公募自身的行業地位與規模體量，甚至形成對許多中大型公募的不對稱競爭優勢。
例如，拿下年內首單獲批的消費類REITs項目的基金公司并非來自頭部公募，而是來自中金基金。6月19日，中金中國綠發商業資產封閉式基礎設施證券投資基金宣布基金合同生效。該基金簡稱為“中金中國綠發商業REIT”，合同期限設定為30年，運作方式為契約型、封閉式。基金合同生效日為2025年6月19日，基金份額總額為5億份，由中金基金管理有限公司擔任基金管理人，募集有效認購戶數為22437戶，募集期間凈認購金額達到15.80億元人民幣，認購資金產生的利息為1033.84萬元，有效認購份額為5億份。投資者認購情況顯示，戰略配售最終發售份額為3.50億份，占比70.00%；網下發售最終發售份額為1.05億份；公眾發售最終發售份額為4500萬份。
值得一提的是，部分頭部公募在競爭中落于下風，二線公募正逐步開始往公募REITs業務上投入更多的競爭資源，券商中國記者獲悉，華南地區一家公募此前已向證監會遞交設立境內子公司申請材料，該子公司或將專門從事REITs業務。
股東優勢助力中小公募開疆擴土
擁有產業資本股東優勢的中小公募，紛紛搶占公募REITs的賽道卡位時機。
考慮到公募REITs項目本身具有的機構業務與產業資源特點，擁有強大股東資源的中小公募成為布局該賽道的一大優勢。
券商中國記者獲悉，長城基金未來可能是新一家進入公募REITs項目的中小公募。華能國際日前發布的一則公告顯示，華能國際發布開展基礎設施公募REITs申報工作暨關聯交易公告，華能國際擬以下屬公司青島熱電所持有的華能青島項目作為底層資產，開展華能煤電REIT項目申報發行工作。
公告稱，為發行該公募REITs，由長城基金擔任基金管理人，長城證券資管擔任專項計劃管理人，青島熱電轉讓項目公司100%的股權，青島熱電或其同一控制下的關聯方認購華能煤電REIT的戰略配售份額，青島熱電擔任華能煤電REIT的運營管理機構，為基礎設施項目提供運營管理服務。
公告還顯示，該基金名稱暫定為長城華能煤電封閉式基礎設施證券投資基金（REIT），基礎資產為青島熱電持有的華能董家口2臺35萬千瓦熱電聯產機組及其附屬配套設施、2臺75噸/小時循環流化床鍋爐及相關附屬設施（最終入池資產范圍以監管審批為準），存續期限27年（根據機組剩余使用壽命暫定）。
值得注意的是，華能國際、長城證券均為華能集團控股的資產，而長城證券為長城基金的第一大股東，且長城基金公司董事長王軍也出自中國華能集團。若該公募REITs成功發行，或將成為長城基金旗下首只公募REITs產品，這體現出長城基金布局公募REITs的股東資源優勢。
“我們也在REITs業務上做出了很多準備工作，不過目前尚未有具體的進展，但這塊業務我們肯定是要力爭拿下首單。”華南地區一家中小基金公司負責人接受券商中國記者采訪時認為，REITs業務總體處于發展的早期，頭部公募與中小基金公司處于同一起步階段，這意味著如果在REITs上有所收獲，可能成為許多中小基金公司進行差異化競爭的重要策略。
底層資產類型豐富加速REITs爆發
盡管公募REITs業務還處于早期，但多家公募人士判斷，REITs未來覆蓋的資產類型將不斷擴大，投資者需求提升將加快REITs市場快速發展。
創金合信基金公司人士告訴記者，創金合信基金高度重視公募REITs業務，已經組建了專業團隊，建立了較為完善高效的基礎設施基金治理機制，為項目的順利推進提供了有力保障。作為該項目的基金管理人，創金合信基金攜手計劃管理人第一創業證券，充分發揮金融機構的專業優勢，助力盤活優質資產，為投資者提供具有吸引力的投資標的，同時為科技創新企業的發展提供更加多元化的融資渠道，在政策支持與市場需求的雙重驅動下，今年公募REITs市場常態化發行明顯提速，產品發行規模和上市數量均創歷年新高，REITs市場正迎來難得的發展機遇。
南方基金相關人士認為，公募REITs逐步進入常態化發行新階段，底層資產類型日趨豐富，中長期配置價值愈發明晰，這將有助于進一步發揮公募REITs服務國家戰略、支持實體經濟的積極作用，同時為投資者提供更豐富的資產配置選擇和長期投資價值。
諾安基金宋青認為，從時間上來看，國內的REITs市場相對較新，而海外的REITs市場相對成熟。從投資范圍看，國內REITs包括高速公路、產業園，后來不斷加入倉儲物流、保障性住房項目、清潔能源，但不包括住宅。而國外的REITs可以涵蓋更廣泛的房地產類型，包括住宅、醫療保健和工業等，考慮到中國基礎設施建設形成了大量的優質資產，能夠很好地滿足公募REITs的發行需求，公募REITs的投資價值凸顯，在資產配置組合中的重要性提升。
責編：戰術恒
排版：劉珺宇?????????
校對：王蔚
