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守白
2025-06-21 12:45
6月18日至19日，主題為“全球經濟變局中的金融開放合作與高質量發展”的2025陸家嘴論壇在滬圓滿舉辦。
這場思想激蕩的盛會，在浦江之畔依依不舍地畫上句點。連日來，中外嘉賓共論時代命題，探尋發展新途，為金融賦能經濟、驅動未來凝聚了磅礴共識與澎湃動力。
今年是“十五五”規劃編制之年。在新起點上全面推進中國式現代化建設，推動高質量發展，對上海國際金融中心建設提出更高要求。
本屆陸家嘴論壇開啟于全新歷史方位，肩負著特殊使命，承載著不同尋常的期許與重任。論壇召開期間，上海國際金融中心建設協調推進機制第一次會議舉行（下稱“會議”）。
上海市委書記陳吉寧在會議上說，更好擔當“先手棋”使命，聚焦上海國際金融中心建設的重大命題和重要任務，在加強金融風險管理、拓展離岸金融功能、健全科技金融體系等方面深化同題共答、創新突破，為金融強國建設作出新的貢獻。
在今年論壇上，中國金融管理部門集體發布一攬子重大政策及文件，多方“力挺”上海國際金融中心建設；滬港兩地共同簽署協同發展行動方案；中國資本市場學會揭牌成立；科創板“1+6”政策措施發布，“科創金融工作室”專場發布上海20款科創金融產品等，全球視野與前瞻洞見交織生輝。
集體釋放支持信號
2023年中央金融工作會議作出“增強上海國際金融中心的競爭力和影響力”的部署。黨的二十屆三中全會提出，“加快建設上海國際金融中心”。
中央金融委員會近日印發的《關于支持加快建設上海國際金融中心的意見》明確，經過五至十年的建設，上海國際金融中心能級全面提升，現代金融體系的適應性、競爭力、普惠性顯著提高，金融開放樞紐門戶功能顯著強化，人民幣資產全球配置中心、風險管理中心地位顯著增強，基本建成與我國綜合國力和國際影響力相匹配的國際金融中心。
中央金融辦分管日常工作的副主任王江在會議上表示，中央金融辦將積極支持加快建設上海國際金融中心，在重點任務督促落實、重要政策出臺、加強央地和部門工作協同等方面發揮好統籌協調作用。
為了進一步支持上海國際金融中心建設，中央金融管理部門大招頻出。央行行長潘功勝宣布，央行將在上海實施一系列政策舉措，包括在臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點、設立數字人民幣國際運營中心等8項措施。
完善全球金融治理，需要各方加強對話與合作。潘功勝指出，中國將堅持走改革開放之路、多邊主義之路，積極發揮建設性作用，為構建更加公平、公正、包容、有韌性的全球金融治理體系貢獻力量。
在論壇首日，國家金融監督管理總局會同上海市聯合發布《關于支持上海國際金融中心建設行動方案》，從推動金融機構集聚、做實“五篇大文章”、擴大制度型開放、提高監管水平、完善政策配套等方面提出具體舉措。國家金融監督管理總局局長李云澤強調，將一如既往推動更多金融開放措施在上海先行先試，增強上海國際金融中心的競爭力和影響力。
本屆論壇，恰逢科創板開板六周年。證監會主席吳清在論壇上宣布，更好發揮科創板改革“試驗田”作用，推出設置科創成長層、擴大第五套標準適用范圍等“1+6”政策措施。證監會將充分發揮上海改革開放高地優勢，推動更多先行先試舉措在滬落地，助力提升上海國際金融中心能級。
近期，央行、國家外匯管理局批復了上海自貿試驗區自由貿易賬戶功能升級方案，以及臨港新片區離岸貿易金融服務綜合改革試點工作方案。國家外匯管理局局長朱鶴新表示，將繼續加強高質量政策和服務供給，支持各類主體更加安全、便捷、高效參與國際競爭與合作，不斷增強上海國際金融中心的競爭力和影響力。
滬港聯動再上臺階
近年來，滬港兩地不斷完善金融合作機制，協同推進人民幣國際化，基礎設施互聯互通持續緊密。
在論壇開幕之際，滬港兩地共同舉行發布會，簽署了《滬港國際金融中心協同發展行動方案》，進一步明確了滬港合作的具體方向，為兩地多層次、多領域的金融合作注入了新的、更豐富的內容。
香港特區政府財政司司長陳茂波在致辭中表示，在國家的大力支持下，香港與上海這兩個國際金融中心將強強聯手，發揮更大的聯動和協同效益，為國家的金融強國建設貢獻更大力量，也為全球金融市場的發展注入更多中國智慧與力量。
論壇還設置了“深化上海與香港國際金融中心合作發展”議題研討。證監會原副主席方星海表示，滬港金融合作可以共同促進、共同發展。滬港通、深港通推出，對香港和內地都非常有利。
ESG（環境、社會和公司治理）是滬港兩座城市金融合作的發力點。全國政協常委周漢民指出，ESG從過往20多年的理念倡導正轉向規則驅動，已經成為國際金融界的核心議題之一。
香港特區政府財經事務及庫務局局長許正宇用上海的債券通與香港的債務工具中央結算系統（CMU）來舉例，指出金融基礎設施合作與協同發展將是滬港金融市場互動的重要元素。
香港在離岸人民幣、財富管理和資產配置等方面具備優勢。上海浦東發展銀行董事長張為忠建議，可深化滬港機制的連通，建立全球資產配置的“高速路”。
“上海是中國充滿活力的金融中心，也是一個創新中心，擁有明確的經濟和金融政策愿景。”友邦保險集團首席執行官兼總裁李源祥指出，香港則是一個充滿活力的全球連接器，資本可以在這里與偉大的機會相遇，將最優秀的中國企業引領到國際市場。
摩根士丹利亞洲首席執行官高浩灃（Gokul Laroia）表示：“當前，一些根本性、結構性的變化正在發生，這使上海和香港之間的持續合作比以往任何時候都更加重要?！?/p>
推進市場穩健發展
資本市場是現代經濟金融體系的核心。關稅風暴沖擊，供應鏈加速重構，地緣局勢日趨復雜……在諸多超預期因素影響下，全球資本市場波動幅度加大，正在經歷“非常時期”。
“最近幾年充滿波動性，市場、資金、技術發展都非?？臁！庇鹑谛袨楸O管局首席執行官尼基爾·拉蒂（Nikhil Rathi）表示，盡管市場存在巨大的波動性，但它仍然在發揮功能，在波動的環境中尋找價格、發現價格。這種韌性對于市場監管者和參與者都至關重要。
橡樹資本聯席創始人及聯席董事長霍華德·馬克斯（Howard Marks）長期看好中國經濟并強調，盡管全球市場近期面臨顯著波動，中國經濟仍展現出獨特的結構性優勢。
滬港兩大交易所掌門人也同步釋放良好合作前景信號?！百Y本市場具有樞紐功能，盡管面臨沖擊，但仍然具有廣闊的發展前景，并且扮演著十分重要的角色?！鄙虾ＷC券交易所理事長邱勇表示，中國資本市場正推動投融資兩端共同發力，持續激發市場活力。
港交所集團行政總裁陳翊庭談及A+H股票良性聯動案例并指出，中國已經是世界第二大資本市場，下一步要將其打造成一個多層次的市場體系。而在多層次的市場體系中，幾個交易所可以優勢互補、錯位發展的合作。
針對中國股權市場的未來發展，中國工商銀行副董事長、行長劉珺給出兩個關鍵詞：智慧性和耐心。智慧性體現在需要引入“智慧的錢”，即機構投資者與專業投資者。同時，必須要確保資本市場的發展是一場馬拉松，而非短跑。
針對進一步深化資本市場的開放和發展，花旗日本、北亞和澳大利亞以及銀行業務主管龍明睿（Marc Luet）提出三點建議：政策的一致性和可預測性，本地需求和全球實踐之間的一致性，重視吸引耐心資本。
多方共促科技創新
發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點，金融則為發展新質生產力提供了有力支撐。對此，本屆論壇也產生了智慧碰撞的火花。
政策性銀行在金融支持新質生產力發展中扮演著獨特且關鍵的角色。國家開發銀行行長譚炯在談及未來工作時，提出了三個“加”：即加大資源傾斜、加強政銀企合作和加快政策落地。
中國進出口銀行行長王春英也表態說，進出口銀行將一如既往地采取務實行動，為新質生產力發展和中國經濟結構轉型貢獻力量，包括釋放科技動能、開辟外貿增長新路徑等舉措。
“這兩年，我走訪調研了不少科創企業，深刻感受到，企業對科技金融綜合服務的需求越來越迫切?！敝袊藟奂瘓F董事長蔡希良介紹了保險支持新質生產力發展的做法。為了破解保險資金投早投小難題，中國人壽積極探索創新S基金接力投資模式，實現投早投小的突破。
怎樣打造科技金融生態圈？中國銀行行長張輝介紹，中行著力提升科技金融的六種能力：一是立體化的網絡覆蓋能力；二是規?；墓蓹嗤顿Y能力；三是差異化的信貸支持能力；四是全球化的金融服務能力；五是多元化的融資籌資能力；六是市場化的風險分擔能力。
金融正成為推動供應鏈創新，促進產業升級的關鍵。渣打香港兼大中華及北亞區行政總裁禤惠儀表示，上海和香港可以為不同階段的科創企業提供更多融資機會，支持和培育新質生產力企業。
科技發展至關重要，而其發展離不開金融的支持。上海交通大學上海高級金融學院金融學講席教授汪勇祥認為，改革開放四十年以來，中國金融業取得了長足進步，但仍需進一步推進結構性調整，逐步提高股權融資比例。
本屆論壇上，“科創金融工作室”專場活動由上海金融業聯合會承辦。上海市委金融辦常務副主任周小全、上海金融業聯合會常務副理事長孔慶偉先后致辭。孔慶偉與20家金融機構負責人共同發布了2025上海全生命周期科創金融服務產品。本次發布的產品更加側重對中小微科技企業的支持。
共商綠色協作議題
綠色金融積極助力生態環境改善、應對氣候變化和資源高效利用，在推進經濟可持續發展過程中發揮著積極作用，也是近幾年陸家嘴論壇的熱門話題。
從金融工作的實踐來看，綠色金融政策標準的引領作用非常重要。交通銀行董事長任德奇表示，做好綠色金融大文章，需在以下幾個方面進一步加大工作力度：完善政策標準，建議盡快出臺國家層面的轉型金融標準；加強產品創新；加快基礎設施建設。
中國綠色保險市場規模居全球前列。中國人?？偛泌w鵬表示，推動完善綠色投資的政策、標準和產品體系，努力做綠色經濟轉型的長期投資者。保險業還可通過設計創新的保險解決方案，最大限度地減少不確定性帶來的負面財務影響，從而激勵更多社會資金投向綠色低碳產業。
在綠色減排方面最重要的一股力量就是中國。法蘭克福金融發展中心董事總經理胡貝圖斯·瓦特（Hubertus Vath）強調，“我們需要密切的合作，尤其是德國和中國之間在這個議題上的合作。”
上海將發揮重要作用。德國商業銀行國際公司業務董事會成員羅蘭·勃姆（Roland Boehm）表示，上海作為全球金融樞紐之一，擁有雄心勃勃的綠色議程，并且在推進過程中展現出極大的熱情和決心。
在氣候變化的大背景下，迫切需要風險分散的工具。復旦大學大氣科學研究院特聘研究員趙艷霞表示，除了保險之外，還需要更多的工具來分散風險。天氣衍生品是一種比較典型的綠色金融產品，應當受到更多關注，并推動其發展。
實現普惠價值融合
本屆論壇上，普惠金融如何實現普惠與商業價值的融合，如何借助新技術幫助普惠金融更快、更好、更精準地落地，受到來自全球多國金融家的熱議。
提升普惠金融服務的可及性需要深化數字賦能。中國農業發展銀行黨委副書記張小東表示，數字技術的快速發展，驅動金融服務質效持續優化，顯著提升普惠金融服務的可及性。
“抓好基于數字驅動的生態化，構建產業鏈生態圈，推動普惠金融發展?！鄙虾ｃy行黨委書記顧建忠表示，一是推動產業鏈數字化生態的建設，二是基于全鏈條的產業生態建設。
阿布扎比第一銀行集團國際銀行業務部主管奧馬爾·哈菲茲（Omar Hafeez）提到，全球不平衡現象正在加劇，貿易不斷發生變化，而普惠金融不僅可以幫助人們脫貧，也可以更好分配金融資源。
普惠推動金融行業高質量發展，人工智能（AI）技術的快速迭代也正對金融行業實踐產生深刻影響。
高盛集團管理委員會委員、亞太區總裁施南德（Kevin D Sneader）表示，當前，人工智能發展仍然還處在第一第二階段，處于應用早期，但是會看到越來越多的應用，這些應用將會改變工作方式和模式。
AI在金融領域運用要兼顧發展與規范。上海新金融研究院理事長、交大高金創院理事長屠光紹指出，隨著全球都重視AI在金融體系的運用，全球監管合作、監管協調顯得非常重要。
AI運用呈現三大趨勢。中國中信集團副總經理鮑建敏介紹，即推理大模型提升金融服務效能、多模態的信息分析提升智能的風控能力、人機協同模式重塑金融服務生態。
積極增進政策協同
在全球經濟新動能不足、高通脹與高債務并存的背景下，各國在貨幣政策上的差異性正在增加，貨幣政策目標多元化與政策分歧持續加大，貨幣政策外溢效應愈發顯著。
央行原行長周小川表示，全球貨幣政策與宏觀經濟政策原本各自為政，各國宏觀經濟狀況不同，如通脹、通縮、財政赤字和債務、匯率與國際收支等情況各異，宏觀調控方向不一致，貨幣政策多根據自身情況制定。且許多國家對自身情況判斷和調控措施存在錯誤，所以各國貨幣政策當局相互交流很重要。
央行的作用非常重要，特別是要建立起比較穩定的經濟環境。匈牙利國家銀行行長米哈伊·瓦格拉（Mihaly Vagra）指出，每一個央行都有實施其國內目標的貨幣政策，他們要完成自己的任務和使命，同時也要確保本地經濟的穩定，并且要有一些跨境合作能夠進行。
“增強全球貨幣政策協調并不是那么容易?！毙录悠陆鹑诠芾砭指毙虚L梁新松認為，美國關稅政策的不確定性進一步加大了協調的難度。這種政策的不確定性導致很多家庭延緩消費決策，也有可能再次影響貿易通道的重新設計，將會對各國宏觀經濟帶來巨大影響。
歐洲方面，意大利經濟與財政部原部長喬瓦尼·特里亞（Giovanni Tria）表示，特朗普政府的關稅政策對原有全球經濟秩序是一種“攻擊”：一是“不確定”和“混亂”直接影響所有經濟體；二是可能會進一步帶來匯率的波動；三是導致對美元和美債的信心減少。
“要進一步加強信息共享機制和實時對話，讓大家的期望值協同，并且避免系統性風險?！眰惗亟鹑诔钦吲c資源委員會主席賀凱思（Christopher Hayward）表示，這需要新興經濟體的參與，也需要開放、透明的政策制定，所有這些結合起來，才能真正帶來變化。
此外，諾貝爾經濟學獎得主、倫敦政治經濟學院經濟學教授克里斯托弗·皮薩里德斯（Christopher Pissarides）呼吁，要采取更積極的政策來實現貨幣政策協同，讓整個金融體系穩定。各國要承擔共同職責，只有這樣世界才能穩定，才能夠有更好的貨幣金融環境來推動全球經濟增長的可持續性。
記者 王媛媛
文字編輯 程慧
版面編輯 孫霄
