數據寶
陳見南
2025-05-13 19:33
日前，全球仿制藥巨頭梯瓦（Teva）在2025年第一季度財報電話會議中，披露了向領先生物制藥公司轉型的規劃，目標是在對業務增長及產品管線再投資后，到2027年實現約7億美元凈節省，同時抵消來那度胺（瑞復美、Revlimid）仿制藥的利潤損失，實現30%營業利潤率。
其中包括三項舉措，一是借助業務中心、人工智能與數字化手段，減少層級，提升靈活性、速度與精準度，使一般及行政費用占比降低 100 個基點；二是精減人員，計劃裁員約 8%；三是整合供應商，削減支出約 10% 。
圖片來源：Seeking Alpha
“近幾年全球醫藥產業進入回調和震蕩期，在多重因素的作用下，跨國藥企高毛利時代已經過去。基于成本、市場、政策等綜合考量，不得不進行裁員和戰略重整。在全球市場，成本控制成為眾多藥企維持運營與研發投入的關鍵手段。”有券商分析師向21世紀經濟報道表示。
從各家跨國藥企最新披露的財報數據來看，不少企業通過優化運營流程、重新調配資源等策略，試圖重回增長軌道。眼下，諸多跨國藥企正緊鑼密鼓地制定應對策略，力求在復雜的市場環境中保持競爭力，穩固自身市場地位。
裁員減線，梯瓦“斷舍離”
在全球醫藥行業競爭加劇的背景下，創新轉型已成為跨國藥企謀求長遠發展的必由之路。盡管創新研發需要巨額資金投入，但一旦成功推出一款原研創新藥物，不僅能帶來可觀的市場回報，更能重塑企業的行業競爭力，其戰略價值不言而喻。
隨著梯瓦在2023年5月提出“Pivot to Growth（向增長轉型）”戰略，創新產品Austedo、Ajovy 和 Uzedy在2025年第一季度合計同比增長39%，成為拉動業績上揚的關鍵引擎。數據顯示，該季度梯瓦實現收入39億美元，按當地貨幣計算較2024年同期增長 5%，其中創新業務板塊收入達5.89億美元。
同時，梯瓦也在加快推進某些關鍵管線資產的開發，包括在炎癥性腸病治療領域，抗TL1A 藥物duvakitug于克羅恩病和潰瘍性結腸炎的 2b 期臨床試驗中取得積極結果；奧氮平LAI 計劃于2025年提交新藥申請（NDA）；DARI雙效哮喘急救吸入器預計2025年完成Ⅲ期臨床試驗入組，2026年有望迎來Ⅲ期關鍵數據讀出。
從區域市場表現來看，美國市場依然是梯瓦的業績核心。2025年第一季度，其美國部門收入19.1億美元，同比增長10.72%，占總營收的48.97%；利潤達5.32億美元，同比增幅高達52%，毛利率從49.8%提升至55.4%。
梯瓦方面稱，這一增長主要得益于AUSTEDO、UZEDY等創新產品銷量攀升，以及來那度胺膠囊仿制藥、阿達木單抗生物類似藥等仿制藥產品的市場拓展，其中仿制藥板塊收入同比增長 5% 至 8.49 億美元。
然而，在業績呈現一定增長態勢的同時，梯瓦稱公司正進入“Pivot to Growth”戰略的“加速階段”，“為了加速增長，我們正在通過優化產品組合和全球制造足跡來積極轉變業務，包括到期償還14億美元的債務、最近完成的日本業務剝離、通過出售剝離 API （活性藥物成分）業務的意圖等。”
為延長資金使用期限、推進臨床研發項目等目的，精簡運營、削減成本是跨國藥企調整過程中常見的手段。不過就精減人員而言，根據公開資料初步統計，這或是梯瓦近三年來最大規模的裁員。
據Fiercepharma報道，梯瓦的一位發言人通過電子郵件表示，此次裁員將涉及該公司 3 萬名員工，但不包括API業務部門的員工（梯瓦計劃剝離這一業務）以及其在日本的一家仿制藥合資企業的員工（該合資企業已在 12 月由梯瓦及其合作伙伴武田出售）。總體而言，此次裁員將影響約 2400 名員工。
此外，梯瓦首席財務官伊萊?卡利夫在電話會議上表示公司一直在研究如何合理調整制造布局，“公司目前運營著 35 個生產基地（包括生產藥物成分的基地），但計劃到 2027 年將這一數字削減至 30 個以下。”
值得關注的是，面對美國貿易政策的不確定性，梯瓦預計特朗普政府現行進口關稅在2025年對公司影響有限，但仍需警惕未來針對制藥行業的關稅調整風險。受相關因素影響，公司將2025年收入預期下調至168億-172億美元，低于此前預測的上限174億美元。
這場創新與變革并行的轉型之路，正考驗著這家全球仿制藥巨頭的戰略定力與應變能力。
跨國藥企如何押注未來？
在全球醫藥市場風云變幻的當下，降本增效、增長突圍已成為眾多跨國藥企的共同選擇，梯瓦并非孤例。從2025年第一季度財報數據可見，各大藥企正面臨不同困境與抉擇。
輝瑞2025年一季度實現總營收137.15億美元，同比下降8%，主要歸因于新冠抗病毒藥物Paxlovid的全球銷售額下降15億美元，同比下降75%。在此背景下，輝瑞宣布將通過新增削減計劃節省12億美元開支，同時終止口服GLP-1RA藥物danuglipron項目開發，加速業務調整。
同期，BMS（百時美施貴寶）實現總營收112.01億美元，同比下降6%。其中，增長產品組合收入達56億美元，同比增長16%，成為業績主要驅動力，然而，成熟產品組合收入同比下降20%，這主要受仿制藥競爭加劇和美國醫保政策調整的影響。
對此，BMS董事會主席兼首席執行官Christopher Boerner博士表示，“將會通過優化運營和加速管線開發，轉型為更敏捷的創新企業。”BMS強調，未來將通過內部研發與外部合作（如近期對Karuna和RayzeBio的收購）強化腫瘤學、免疫學和心血管疾病領域的領導地位。
Fiercepharma 5月5日報道，繼2月宣布在原有成本削減計劃基礎上再節省 20 億美元后，BMS 在新澤西州啟動新一輪裁員，根據相關報告，此次將解雇 516 名向勞倫斯維爾總部匯報的員工。
在這背后，跨國藥企正面臨諸多市場挑戰，特別是當藥物專利到期或失去專利保護時，跨國藥企需重新調配資源以應對挑戰。交銀國際的分析顯示，未來3年，眾多跨國藥企面臨專利懸崖的風險敞口，按收入計算的風險敞口在20%以上，這一風險敞口在不同企業間存在較大差異，最高可達70%。
投行Leerink Partners的報告指出，BMS在2025年面臨的專利懸崖風險尤為顯著，預計其收入的64%將受到專利損失和仿制藥沖擊的影響，這使得BMS成為面臨專利懸崖風險敞口最大的企業。
在此壓力下，上述券商分析師表示，跨國藥企紛紛主動調整研發管線，撤離競爭激烈、投入產出比低的領域，轉而聚焦投資回報率更高、市場潛力更大的產品方向。畢竟，醫藥研發高風險特性決定了藥企唯有推出如PD-1、GLP-1類“重磅炸彈”級藥物，才能覆蓋巨額前期投入，維持企業發展。
但市場的不確定性遠不止于此。作為全球醫藥產業的核心戰場，美國市場占據著近40%的全球份額（《2025-2030 年中美藥品雙報策略研究報告》），但近期關稅政策的搖擺與藥品定價爭議，正持續攪動行業格局。為應對美國關稅挑戰，多家跨國藥企正投入數十億美元擴大美國本土制造業。
不過，業內也有聲音指出，制藥業領導者們的共同點是，不想對不確定的未來反應過度。每家公司在進入2025年時，都有各自的優先事項和挑戰，盡管風向多變，但在堅守創新研發與商業拓展主線的同時，避免因短期波動過度調整戰略方向，力求在變革浪潮中穩健前行。
