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發(fā)揮好并購重組的關鍵作用
來源:證券日報作者:朱寶琛2025-05-12 09:01

5月8日晚間,中國船舶工業(yè)股份有限公司和中國船舶重工股份有限公司雙雙發(fā)布公告稱,重大資產(chǎn)重組事項相關申請獲得受理。同一天,深圳證券交易所網(wǎng)站顯示,安徽國風新材料股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)申請獲得受理。

支持上市公司高質(zhì)量并購重組,是資本市場支持實體經(jīng)濟發(fā)展、支持科技創(chuàng)新、助力國企改革和產(chǎn)業(yè)升級的重要舉措,是提升上市公司質(zhì)量和投資價值的重要保障。近年來,監(jiān)管部門持續(xù)推動并購重組市場化改革,多措并舉活躍并購重組市場,有效激發(fā)了市場活力。

支持上市公司并購重組,還有更多政策禮包“在途中”。在日前國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上,中國證監(jiān)會主席吳清表示:“我們目前正抓緊修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》以及相關監(jiān)管指引,進一步完善‘并購六條’配套措施,以更大力度支持上市公司并購重組,圍繞產(chǎn)業(yè)邏輯‘強身健體’、激發(fā)活力、提高質(zhì)量,不斷提升創(chuàng)新能力以及風險抵御能力?!?/p>

筆者認為,在全球產(chǎn)業(yè)變革和我國經(jīng)濟結構轉型升級加快推進的當下,需要發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道功能,發(fā)揮好并購重組在支持企業(yè)轉型升級中的關鍵作用,助力產(chǎn)業(yè)整合和提質(zhì)增效。

第一,以高質(zhì)量并購重組為抓手,推進產(chǎn)業(yè)鏈上下游縱向整合、同行業(yè)橫向強強聯(lián)合,推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(即“并購六條”)提出,“鼓勵引導頭部上市公司立足主業(yè),加大對產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的整合”“支持傳統(tǒng)行業(yè)上市公司并購同行業(yè)或上下游資產(chǎn),加大資源整合,合理提升產(chǎn)業(yè)集中度”。

從上市公司披露的情況來看,以橫向或垂直整合為目的的并購事件不斷涌現(xiàn),數(shù)量持續(xù)增長。同時,不少上市公司稱,開展并購重組是為了拓寬業(yè)務領域,發(fā)揮協(xié)同效應,實現(xiàn)業(yè)務整合和產(chǎn)業(yè)鏈延伸。這反映出,越來越多的上市公司通過籌劃高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購,優(yōu)化資產(chǎn)結構和業(yè)務布局,提升核心競爭力,推動產(chǎn)業(yè)向更高層次發(fā)展。

第二,推動上市公司并購重組向新求質(zhì)、向智尋進。

“并購六條”明確,“支持運作規(guī)范的上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉型升級、尋求第二增長曲線等需求開展符合商業(yè)邏輯的跨行業(yè)并購,加快向新質(zhì)生產(chǎn)力轉型步伐”。

事實上,在“并購六條”發(fā)布后新增的重大重組案例中,不少都指向了“硬科技”領域。這有助于相關上市公司通過并購重組快速獲得關鍵技術,降低研發(fā)成本,加速創(chuàng)新成果轉化;有助于相關上市公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈布局,實現(xiàn)補鏈強鏈,開拓第二增長曲線,提升公司的投資價值。

在看到一系列政策激發(fā)并購重組市場活力的同時,也要看到,在實踐中仍有一些困惑待解。如果政策能給出更明晰的預期,無疑將進一步提升市場各參與者的信心,推動更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過并購重組的方式集聚優(yōu)勢資源、做強做優(yōu)。

可以預期,未來隨著政策的持續(xù)完善與市場的不斷發(fā)展,并購重組有望在推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展、助力產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟轉型中發(fā)揮更為重要的作用。

責任編輯: 陳勇洲
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